来源：期货日报

　　10月21日
，中国期货市场监控中心发文称，2026年前三季度 ，我国期货市场新增客户91万个，较上年同期增长41%。截至9月末
，全市场有效客户总数315万个，较8月末增长0.4% ，其中
，个人客户增长0.3%，单位客户增长1.0% 。机构客户增长动能更强 ，市场参与主体持续扩容
。

　　光大期货宏观金融研究总监朱金涛表示
，这是产业套保需求、机构配置需求 、投教与渠道推广普及等因素共振的结果。一方面，受地缘
、天气等因素扰动 ，大宗商品费用 不确定性增加
，不少制造、贸易企业将期货 、期权等工具用于常态化经营 。另一方面，股债波动加大 ，商品对冲组合回撤的价值持续得到市场认可
，推动机构入市节奏加快。

　　格林大华期货首席专家王骏认为，机构客户增长动能更强主要有三方面原因：一是宏观扰动频繁使实体企业的风险管理从“可选项 ”变为经营“必选项
” ，从而激发了企业运用期货工具的需求；二是期货、期权工具供给持续扩容，并向细分产业链延伸
，覆盖面扩大，客户群体随之增加；三是参与主体多元化 ，产业客户
、险资、社保基金 、年金等中长期资金和境外交易者同步入场
。

　　“机构客户占比增加
，正在推动我国期货市场运行质量发生实质性变化。”王骏告诉期货日报记者，评估客户结构优化 ，不能只看机构客户增速是否高于个人客户
，关键要看机构化是否改变了市场运行质量 。中国期货市场监控中心公布的数据显示，截至7月末 ，期货市场机构客户权益占比为73%
，意味着市场定价权和核心流动性供给转向机构
。

　　朱金涛补充道，从定价效率看 ，产业机构掌握现货供需
、库存、订单等一线信息
，跨期 、跨品种
、期现套利资金能够快速识别定价偏差并修复，使期货费用 可以更好反映相关行业的基本面。

　　“近来  ，期现联动更加紧密，越来越多的产业企业采用‘期货费用 +基差’的模式定价
，期货费用 对企业排产、备货 、经营决策的借鉴 价值有效提升；多数成熟品种盘口厚度提升
、买卖价差收窄，流动性质量改善；持仓结构稳定性增强 ，长线套保持仓占比提升弱化了短线集中交易可能引发的脉冲式行情 。 ”朱金涛说
。

　　“此外
，中长期资金入市提升了市场面对冲击时的吸收能力，非理性震荡和超调行情趋于收敛。”王骏表示 ，不过
，在重大基本面变化的冲击下市场仍可能面临严峻挑战，下一阶段市场应重点从机构占比提升转向功能提质增效 ，把资金增长转化为可持续的产业服务能力 。