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　　百亿私募希瓦梁宏吐槽：部分保险资管巨头7月高位买入大量科技股 ，9月下旬却大幅减仓止损！直言“追涨杀跌令人费解”

　　来源：投资者内参丨马振阳

　　10月11日
，百亿私募海南希瓦创始人梁宏在最新周报中，谈及近期科技股下跌、机构资金动向以及旗下基金的持仓调整 。

　　其中 ，梁宏对部分大型保险资管机构的交易行为提出质疑：“我们了解到某些保险资管巨头在七月份高位买了很多科技股
，却在九月下旬做出来大幅度的减仓止损。这种大机构追涨杀跌操作实在令人费解
。 ”

　　不过，梁宏并未透露涉及哪些保险资管机构 ，也没有披露这些机构的具体交易情况。

　　与此同时
，梁宏披露，旗下多数基金本周（包含国庆假期）预计净值下跌超过2% ，从今年6月份比较高 点回撤已经超过20% 。

　　在这份周报中
，梁宏还披露了近期的投资操作和市场判断，主要包括以下几点：

　　在投资操作方面 ，梁宏透露，过去几个月
，希瓦私募清仓了美股存储股及其他部分小持仓股票，保留了20%仓位的晶圆制造股 ，同时买入港股互联网 、晶圆制造以及部分估值合理、上涨空间较大的A股科技股
。

　　受监管政策调整影响
，近来 美股个股只能卖出
、不能买入，因此希瓦在美股仅保留了一只重仓股。梁宏称 ，这只股票近期创出历史新高
，但未透露具体名称 。

　　对于近期A股、港股科技股持续下跌，梁宏认为 ，主要原因是资金面问题
，而非企业基本面恶化
。他表示，AI产业发展前景依然广阔 ，尽管此前部分A股科技股存在泡沫
，但经过近期调整，不少优质公司已经变得便宜 ，港股更是如此。

　　尽管旗下基金从6月高点回撤超过20%，梁宏仍对科技股保持信心 。他表示
，不会像部分资金那样转向银行股，而是继续坚持自己的投资判断
。如果后续基金继续下跌 ，希瓦将再次自购基金。

　　以下为梁宏10月11日周报全文：

　　大家好
，本周（包含国庆假期）多数基金预计基金净值下跌超过2% 。基金从六月份比较高 点回撤已经超过20%
。我觉得有必要写点什么。

　　我们过去几个月操作，主要是清仓了美股存储股和美股一些其他小持仓股票 ，保留了20%仓位的晶圆制造股 。然后买入了港股的互联网 、晶圆制造以及a股的一些我认为估值合理空间较大的科技股。

　　然则过去几个月走势从恒科
、创业板指、科创走势可以看出基金回撤的主要原因是ah的科技贝塔很差，而美股部分龙头科技却走出了历史新高
。尤其是过去一个月走势 ，外盘和国内走势完全相反
，我们持有的唯一美股也近期历史新高。然而随着监管政策调整以后美股个股我们是只能卖不能买，大家也知道我是不爱买指数类配置的 。所以美股后面我们只持有了一个重仓股 ，我一直说的确定性比较高 点股票
，事实上的确也新高了，然而国内同样业务的公司却在走新低
。

　　我认为这主要非基本面原因 ，而是资金面原因。ai发展的很好很顺利前景依然很大，但是国内资金面情况不好
，的确出乎我意料 。我们了解到某些保险资管巨头在七月份高位买了很多科技股，却在九月下旬做出来大幅度的减仓止损
。这种大机构追涨杀跌操作实在令人费解。我承认当初国内科技股尤其a股不少科技有泡沫 ，但是到了现在不少好公司都是已经便宜了
，港股就更不用提了 。

　　我们的选股我自己认为是有阿尔法的选股，但是短短几个月 ，个股阿尔法是很难表现出来的
，只能依赖市场贝塔
。在恒科 、创业板
、科创板不好的贝塔之下，基金净值过去表现是不好的 ，但是我个人依然信心十足。一是基本面很好
，二是选股越来越便宜也意味空间越来越大，如果基本面不好 ，美股几个gpu、cpu和晶圆制造龙头也不会创新高
，以ah便宜和确定性好的公司未来空间会很大 。过去很多国内资金都躲进去大银行了，但是我不会这么做 ，我会坚持我的观点
。如果后续基金继续下跌，我们会又一轮自购基金。

　　谢谢 。

　　希瓦私募

　　梁宏

　　2026年10月11日