专题：2026格林威治经济论坛

　　新浪财经讯 ，10月6日晚间消息
，在格林威治经济论坛期间，桥水基金创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）在接受采访时表示 ，美国正在走向一场债务危机，随着政府债务规模持续上升 、债务利息负担加重以及投资者需求减弱
，美国债券市场面临越来越大的供需压力 。他预计，相关风险可能在未来两年进一步显现
。

　　当被问及美国是否正在走向一场由债务引发的危机时 ，达利欧明确回答：“是的
，我认为是。”

　　达利欧将不断累积的债务比作人体循环系统中的“斑块 ” 。他表示，从数据中已经可以看到压力不断累积。随着信贷趋紧 ，利率可能进一步上升
，直到更高的资金成本开始抑制需求，并将部分借款人挤出信贷市场 ，其中住房按揭等对利率敏感的借款人尤其容易受到影响
。

　　“当你开始看到它产生负面影响时 ，通常会先影响市场
，然后影响实体经济，这是正常的周期。
”达利欧表示 。对于风险真正显现的时间 ，他称无法给出准确判断，但“如果一定要给出一个时间范围
，我认为会发生在未来两年内”
。

　　达利欧指出，美国联邦政府近来 每年支出约7万亿美元 ，而收入约5万亿美元
，两者之间约2万亿美元的缺口需要通过发债融资。与此同时，大量存量债务还需要持续滚动融资 ，而利息支出已经成为财政压力的重要组成部分 。另一方面
，包括中国
、日本在内的部分海外投资者对美国债务的需求正在下降，进一步加剧美债市场的供需失衡
。

　　除了政府融资需求，人工智能投资热潮也正在吸收大量资本。达利欧认为 ，AI及相关资本开支需要大量融资
，在政府大规模发债的同时，企业也在争夺资本 ，这进一步增加了整个金融体系对资金的需求 。

　　对于当前AI投资热潮，达利欧认为
，按照其衡量泡沫的指标，市场“已经处于泡沫之中 ”
。他将当前AI浪潮与上世纪20年代电气化、汽车 、广播、电影和航空等新技术兴起时期相比 ，指出一项技术最终改变世界
，并不意味着投资者以任何费用 买入相关资产都能够获得回报。

　　他认为，相比直接押注最热门的AI公司 ，他更关注那些能够利用AI增加收入或降低成本
、从而真正改善现金流的企业 。

　　在资产配置方面
，达利欧再次强调分散投资的重要性
。他表示，在债务规模庞大的环境下 ，对债券持谨慎态度
，同时认为投资者需要关注资产对利率上升的敏感程度。

　　达利欧称，黄金作为一种“硬货币”和分散风险的资产 ，可以成为平衡投资组合的一部分 。对于一个平衡型投资组合
，他认为黄金配置比例可以在5%至15%之间。他同时透露，自己持有一点比特币 ，但表示自己并不是虚拟货币的支持者，主要因为保持资产多元化持有
。

　　展望未来
，达利欧认为，美国债务问题、国内政治冲突 、地缘政治格局变化
、自然灾害以及技术革命正在同时发生并相互影响。他尤其关注美国中期选举之后至2028年总统大选前后的时期 ，认为政治冲突与财政、市场压力可能相互叠加
，使这一阶段成为一个“更加脆弱
”和高风险的时期 。