中经记者 谭志娟 北京报道

　　10月7日 ，央行数据显示
，中国9月末黄金储备为7747万盎司，环比增加74万盎司 ，这是我国央行连续第23个月增持黄金 。

　　金鹏期货总经理喻猛国在接受《中国经营报》记者采访时表示：“央行持续增持黄金是战略性储备配置
。”

　　在喻猛国看来：“我国近来 黄金储备占官方储备约8.5%，远低于全球央行27%左右的平均水平
，有补配空间。同时，这是对冲美元资产波动和地缘政治风险的重要工具 。此外 ，这也是风险管理的需要。黄金与股债相关性低
，能优化外储组合，增强主权信用 ，服务人民币世界 化
。 ”

　　苏商银行特约研究员武泽伟接受记者采访时也表示
，我国央行连续23个月增持黄金，体现长期稳定的储备资产配置思路。持续增持可以优化外汇储备结构 ，降低单一外币资产波动带来的风险 。

　　东方金诚首席宏观分析师王青对记者表示
，9月美联储重启加息，世界 金价再现较大跌幅 ，加之当前市场对美、欧 、日等发达经济体财政可持续性的担忧加剧
，可能是9月央行继续加快增持黄金的直接原因
。

　　王青进一步表示，央行连续增持黄金的根本原因是全球政治
、经济形势出现新变化 ，这意味着尽管当前黄金费用 仍然偏高，但从优化世界 储备结构的角度出发
，增持黄金的必要性上升。

　　东方金诚数据显示，截至2026年9月底 ，在我国主要由外汇储备和黄金储备构成的官方世界 储备中
，黄金储备的占比约为8.5% 。而根据欧洲央行6月2日发布的数据，截至2025年年底 ，黄金在全球各国央行全部储备资产中的占比达到27%
，高于上年年末的20%
。“当前我国黄金储备占比明显偏低，后期仍有较大增持空间。
”王青认为 。

　　王青还指出 ，黄金是全球广泛接受的最终支付手段
，央行增持黄金能够增强主权货币信用，为稳慎推进人民币世界 化创造有利条件
。并预计未来央行增持黄金还是大方向。

　　记者注意到 ，今年以来
，我国央行购金力度持续加大：1月增持4万盎司，7月增持64万盎司 ，8月增持65万盎司，9月增持74万盎司 。

　　武泽伟认为
，月度增持规模逐步抬升，反映央行把握市场节奏的稳步增配 ，不会因为短期金价涨跌改变中长期布局方向
。持续的购金行为
，也会为世界 金价形成底部支撑。

　　四季度金价走势如何？

　　喻猛国对记者表示：“预计第四季度金价呈现高位宽幅震荡、重心偏强的走势，单边大涨的概率不大 。”

　　喻猛国进一步解释 ，压制金价的因素主要是美联储的货币环境：9月美国已重启加息。“若后续继续收紧
，美债收益率和美元维持高位，黄金作为无息资产承压；若通胀反弹或就业超预期 ，加息预期重定价
，金价可能短线回撤
。 ”

　　反之，喻猛国认为 ，未来黄金费用 也有支撑的因素：一是央行购金持续托底
，我国连续23个月增持，全球央行购金量也处于高位；二是地缘政治风险和美元信用担忧不断；三是四季度有节假日和海外消费旺季 ，实物需求形成支撑。

　　武泽伟也持类似看法，他对记者表示
，预计四季度黄金费用 大概率维持宽幅震荡的格局，多空博弈仍会持续 。“核心影响因素集中在美联储政策预期变化 、美债实际收益率和美元指数的波动
。海外就业与通胀数据会持续改变市场对降息时点的判断 ，进而带动金价出现阶段性调整。不过
，全球地缘局势变化会带来间歇性的避险买盘，全球央行持续购金也能够提供底部支撑 ，但难以单方面推动费用 持续上行 。”武泽伟说
。

　　世界黄金协会公布的数据显示
，全球央行二季度净购金289吨，同比大增62%。

　　武泽伟还提醒 ，投资者需要留意海外市场流动性变化带来的短期剧烈波动
，不能单纯依靠单一利好来判断行情的走向 。

　　（编辑：郝成 审核：朱紫云 校对：颜京宁）