钢材早报：成本端重心下移，期钢支撑减弱

　　市场信息：

　　〖壹〗、 据商务部网站 ，中美双方经贸团队达成共识
，中方自美进口煤炭关税将纳入“300亿对300亿”对等降税框架，这将有利于中方在2027年和2028年每年自美进口煤炭 。

　　〖贰〗 、 山西省委副书记
、省长卢东亮9月26日主持召开全省煤炭安全稳产稳供工作推进会
。他强调 ，要在严守安全底线前提下
，全力推动复工复产、稳产稳供，加速扭转产量下滑趋势 ，加快重塑山西煤炭产业生态
，为确保国家能源安全 、满足民生用能需求贡献山西力量。

　　〖叁〗
、 9月28日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3307元/吨 ，环比昨日减少1元/吨，平均利润为-79元/吨
，谷电利润为21元/吨，环比昨日增加1元/吨 。

　　〖肆〗、 产业在线：2026年10 月空冰洗排产合计总量2774万台 ，较去年同期生产实绩增长0.5%
。分产品来看
，10月家用空调排产1028万台，增长1.5%；冰箱排产841万台 ，微增1.7%；洗衣机排产905万台
，下滑1.7%。

　　〖伍〗 、 上周，247家钢厂高炉炼铁产能利用率88.49% ，环比减少0.74个百分点；钢厂盈利率6.93%
，环比减少0.86个百分点；日均铁水产量235.66万吨，环比减少1.97万吨 。

　　〖陆〗
、 上周五大钢材品种供应779.68万吨 ，周环比降14.46万吨；五大钢材总库存1481.97万吨
，周环比降55.76 万吨，其中建材去库52.64万吨 ，板材去库3.12万吨；消费方面，本周五大品种周消费量为835.44万吨
，其中建材消费环比升8.1%，板材消费环比增0.4%
。              

　　（楚新莉 期货交易询问 从业信息：Z0018419 ，仅供借鉴 ）

　　螺纹钢：

　　上周螺纹产量继续下降至近四年最低水平
，主因铁水供应不足、轧机检修及钢厂品种调剂；需求端，双节前下游集中补库带动表观消费明显回升 ，去库速度加快
，费用 获得短期提振。但上周消费高点同比仍减少5%，处于近五年最低水平 ，旺季成色不足
，补库需求的持续性存疑 。成本端已现松动迹象，焦煤受钢厂亏损向上游传导影响费用 回调 ，铁矿虽运费偏高
，但供强需弱格局延续，费用 承压。现阶段螺纹市场处于低产量 、低消费、低库存的弱平衡状态 ，节后需求回落与成本支撑减弱形成压制，而低产量和低库存提供底部托底
，费用 上下驱动受限，预计本周或窄幅震荡运行
。

　　策略上 ，2610合约逐步临近交割
，波动重心下移；预计螺纹2701合约主流运行区间3000‑3120 元/吨。

　　（楚新莉 期货交易询问 从业信息：Z0018419，仅供借鉴 ）

　　热卷：

　　上周热卷产量小幅继续回落 ，环比仅降 0.96 万吨
，减产节奏明显放缓，供给接近阶段性底部 。厂库连续累库 ，说明钢厂出货压力抬升
，产线降产后，现货走货仍跟不上产出 ，钢厂内部资源开始堆积
。贸易商端库存连续下降
，9月24日单周社会库存去库 7.45 万吨，是本月最大单周降幅。表需小幅回升1.22万吨 ，仅温和修复，没有出现螺纹那种大幅跳增 。对比螺纹
，热卷下游制造业“金九 ”力度偏弱，需求修复偏温和
。热卷盘面区间震荡 ，向上弹性弱于螺纹。

　　策略上
，热卷2701合约借鉴 3200-3350元/吨区间 。

　　（楚新莉 期货交易询问 从业信息：Z0018419，仅供借鉴 ）

　　铁合金：延续震荡

　　观点：中性

　　硅锰延续七周增产 ，南方硅锰大厂减产暂未对复产趋势造成明显影响
。硅铁产量小幅减产
，减产幅度不算大。成本端，硅锰偏稳 ，硅铁稳中有升
，预期层面碳元素有一定让利空间，时间窗口重点在10月 。硅锰
、硅铁亏损较多 ，逐步对产量端形成压制
。需求总体表现一般
，钢厂盈利能力偏差，生产强度开始明显下降 ，10月份终端需求若仍不见起色，减产仍有空间。总体来看
，上行空间不足，费用 下方有亏损压力支撑 ，预计震荡偏弱运行为主 。

　　观点：观望为主。

　　（张少达 期货交易询问 从业信息：Z0017566
，仅供借鉴 ）